Vor langer Zeit, nach dem Krieg zwischen den Asen und den Wanen, der die Mauern von Asgard zerstört hatte, kam ein gewisser Riese in das Königreich der Götter und erklärte, er könne in drei Jahreszeiten eine Festung um Asgard errichten. Der Preis dafür waren die Göttin Freya sowie Sonne und Mond.
Freya war darüber sofort verärgert und die anderen Götter fanden den Preis natürlich viel zu hoch und würden ihre Schwestergöttin niemals einem Riesen überlassen.
Bevor sie das Angebot des Riesen jedoch ablehnten, mischte sich Loki ein und hatte einen Plan. Er sagte, sie sollten den Deal machen, aber nur, wenn der Riese die Mauer in einem Winter bauen könne. Die Götter dachten, das sei unmöglich, also traten sie mit dieser Herausforderung an den Riesen heran.
Zur Überraschung der Götter akzeptierte der Riese diese Vereinbarung. Er ließ die Götter schwören, dass ihm beim Bau der Mauer kein Leid zugefügt würde und dass er nach der Fertigstellung seinen Lohn erhalten würde.
Nachdem die Eide abgelegt worden waren, begann der Riese sofort mit dem Bau der Festung. Er holte sich sein großes Pferd Svadilfari zur Hilfe.
Die Götter waren erstaunt über die Geschwindigkeit, mit der der Riese arbeitete, und noch mehr erstaunt waren sie über die Geschwindigkeit, mit der das Pferd die riesigen Felsbrocken hinter sich herzog. Das Pferd schien doppelt so hart zu arbeiten wie der Riese.
Es schien, als wäre die Befestigung in weniger als einem Winter fertig und die Götter stellten Loki zur Rede. Sie warfen ihm einen fehlerhaften Plan vor und wenn er den Riesen nicht rechtzeitig vom Bau der Mauer abhalten würde, würde es sein Leben kosten. Loki stimmte zu, sein Bestes zu tun, um den Riesen abzulenken und sorgte so dafür, dass er Zeit beim Bau der Schutzmauer um Asgard verlor.
Loki erkannte, dass der Riese die Aufgabe ohne die Hilfe seines Pferdes nicht rechtzeitig erledigen konnte, also verwandelte er sich in eine Stute und wieherte Svadilfari an. Der große Hengst drehte sich sofort um und jagte dem Tier nach, das er für eine brünstige Stute hielt.
Der Riese konnte sein Ross nicht einholen und Svadilfari verfolgte Loki nächtelang, wodurch der Riese die Mauer nicht rechtzeitig fertigstellen konnte.
Svadilfari konnte Loki jedoch schließlich fangen und Loki wurde schwanger und gebar bald das achtbeinige Pferd Sleipnir, das Odins Ross wurde. Ein großes, graues Pferd, das die neun Welten mit Leichtigkeit durchqueren konnte. Sogar bis zur Halle von Hel selbst. Sleipnir wird in der Völsunga-Saga als Vorfahr von Grani erwähnt, Sigurds Pferd, das Odin ihm gezeigt hatte.
Der Riese wurde jedoch von den Göttern für seine Bemühungen, die Befestigung von Asgard fast fertigzustellen, bezahlt: Thor schlug ihm mit dem Hammer auf den Kopf und dieser explodierte in winzige Fragmente von der Größe von Brotkrümel.